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20:05:47

【日债曲线熊陡后诡异平坦，市场已为四月加息备好筹码】
⑴ 日本国债周四回吐前日部分涨幅，美伊停火协议因以色列持续空袭黎巴嫩而显脆弱，叠加霍尔木兹海峡通行仍未恢复的消息，期货开盘即较前日下挫20个跳动点至130.17。
⑵ 盘中收益率曲线一度呈现熊陡形态，10年期国债收益率触及2.40%，20年期收益率攀升4.5个基点至3.305%，30年期收益率更跳涨6个基点至3.655%。
⑶ 日本财务省当日对票息1.8%的五年期新债进行拍卖，截标利率落于1.835%，尾部略长达0.9个基点，投标倍数3.58倍虽低于前次3.69倍但仍高于过去六次均值3.34倍，显示投资者逢低吸纳意愿犹存。
⑷ 日本央行行长植田和男在国会发言称中短期实际利率明显为负，但其表态究竟是意在强调货币政策仍具宽松支撑力还是暗示应加速回归中性利率，市场解读莫衷一是，债市反应平淡。
⑸ 尾盘时段30年与40年期超长债收益率悉数回落至前日收盘水平附近，收益率曲线由陡转平，短端至中端品种录得部分本土买盘支撑。
⑹ 日本某券商交易员指出，前端买需踊跃表明市场已相当充分地为四月加息定价，即便日本央行本月果真行动亦难对债市构成意外冲击，加息后政策利率料将进入阶段性观望期反而可能催生买盘入场。
⑺ 机构分析认为，日债市场对地缘风险的敏感度正边际钝化，投资者博弈重心已从霍尔木兹局势切换至日本央行四月货币政策会议，若植田和男选择按兵不动反而可能触发收益率曲线前端定价的剧烈修正

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20:04:04

【巴西大豆出口四月同比激增17%，南美供应洪峰压制全球升贴水】
⑴ 巴西全国谷物出口商协会发布预测数据显示，巴西4月大豆出口量预计将达1578万吨，较去年同期的1350万吨显著攀升约17%，南美供应洪峰正加速向全球市场倾泻。
⑵ 同期豆粕出口预估亦表现强劲，预计4月发货量将达271万吨，较去年同期的215万吨同比增长约26%，压榨产能释放与出口物流效率双轮驱动下副产品外溢效应持续放大。
⑶ 机构分析指出，在阿根廷干旱减产已基本被市场消化、美豆新作种植面积尚未落定的窗口期，巴西创纪录出口节奏将对全球大豆升贴水形成持续性压制。
⑷ 叠加霍尔木兹航运风险推升的运费成本尚未完全传导至谷物贸易端，巴西凭借相对稳定的内陆物流与港口运营能力，正进一步巩固其在全球油籽贸易中的主导定价权

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20:02:31

美国财长贝森特：国会花了近五年时间试图通过一项框架，以确保金融业的未来发展。现在是参议院银行业共和党人进行审议并将《清晰法案》（CLARITY Act）提交特朗普总统签署的时候了。

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20:01:03

黄金或重演20世纪80年代的崩盘危机

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19:56:49

【中东停火后地缘不确定性仍存违约保险成本温和上升】
(1) 在中东临时停火后的地缘政治不确定性背景下，针对中东国家债务的违约保险成本出现温和上升。
(2) AJ Bell的丹·科茨沃思在一份报告中指出，在美伊停火最初引发的乐观情绪消退之后，金融市场弥漫着新的紧张气氛。
(3) 标普全球市场情报数据显示，巴林5年期信用违约互换利差上升2个基点至254个基点，迪拜5年期信用违约互换利差上升3个基点至85个基点。

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19:55:18

现货铂金刚刚突破2050.00美元/盎司关口，最新报2051.40美元/盎司，日内涨1.10%；
Nymex铂金期货主力最新报2061.3美元/盎司，日内跌0.30%；

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19:54:31

亚马逊(AMZN.O)表示，其芯片业务的年化收入现已超过200亿美元。

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19:48:07

欧元/美元反弹遇阻：欧洲央行黏性定价能否对抗美伊风险？

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19:45:08

市场消息：三星将在越南投资40亿美元建设芯片封装基地。

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19:45:06

美无铅汽油期货主力刚刚突破3.0500美元/加仑关口，最新报3.0491美元/加仑，日内涨1.44%

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19:43:46

美无铅汽油期货主力刚刚突破3.0600美元/加仑关口，最新报3.0590美元/加仑，日内涨1.77%

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19:41:05

【瑞银：看好德债，预计美债收益率先升后降】
(1) 瑞银利率策略师表示，该行对美国利率风险敞口保持谨慎，预计德国国债将表现更佳。
(2) 瑞银预计，2026年10年期美债收益率将试探新高，至少触及4.50%，随后在2027年回落至当前现货水平以下。
(3) 瑞银目前做多德国国债，10年期德债收益率目标设为2.75%，止损位设在3.15%；同时预计今年10年期美债与德债的收益率差将进一步扩大。

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19:40:25

现货黄金刚刚突破4750.00美元/盎司关口，最新报4750.15美元/盎司，日内涨0.65%；
COMEX黄金期货主力最新报4774.20美元/盎司，日内跌0.06%；

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19:38:35

美无铅汽油期货主力刚刚突破3.0700美元/加仑关口，最新报3.0698美元/加仑，日内涨2.13%

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19:35:29

巴克莱：停火公告尚未恢复霍尔木兹海峡的石油运输，但油价已基本反映了局势快速恢复正常的预期

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19:34:17

美国石油业巨头埃克森美孚公司8日说，受伊朗战事影响，该公司今年第一季度收益可能减少65亿美元，其中大部分因为套期保值合同的会计处理。

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19:31:46

双向风险夹击美元：区间震荡还是绝地反击？

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19:31:31

欧盟官员：为避免夏末抢购潮，宜提前开展天然气注入工作，暂未观察到天然气供应的紧急求救风险，但预计将出现长期后果。

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19:25:35

【伊核博弈胜负未分，分析师直指特朗普提前宣布胜利系止损策略】
⑴ 政治风险分析师伊恩·布雷默指出，美伊战争初期阶段虽以特朗普宣布胜利暂告段落，但停火协议本身恰恰折射出军事行动远未达成既定目标，伊朗领导层存续与战略筹码基本完好无损。
⑵ 布雷默分析称特朗普本人已意识到这场战争对其政治叙事不利，在美国国内支持率低迷且耗资甚巨的双重压力下，缺乏能实质性扩大战果的军事方案，所谓胜利宣言实为无奈止损之举。
⑶ 他进一步表示若由其向特朗普建言，一个月前便应主动宣告胜利抽身，而非等到军事与民意代价持续累积之后才被动收场。
⑷ 特朗普曾誓言解救伊朗民众并如对待一般掌控其石油资源，然而现实是伊朗政权结构未见动摇，石油控制权非但未能攫取反而令德黑兰对全球原油供给的影响力不降反升。
⑸ 布雷默总结称伊朗方面对石油产出的实际干预能力已超越战前水平，由此衍生的经济成本与供应链扰动将远超从未开启战端的基准情景。
⑹ 为期两周的停火虽令一度剧烈震荡的全球能源市场与区域战争扩散恐慌暂时平息，但地缘裂痕远未弥合，伊朗借霍尔木兹海峡通行限制所积累的博弈筹码在停火后仍在持续释放边际压力

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19:25:22

现货铂金刚刚突破2040.00美元/盎司关口，最新报2040.47美元/盎司，日内涨0.56%；
Nymex铂金期货主力最新报2050.9美元/盎司，日内跌0.80%；

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19:08:13

【Italgas六年期欧元债认购额飙破25亿，利差锚定78基点】
⑴ 意大利天然气基础设施运营商Italgas周四启动6年期欧元基准债券发行，认购簿记规模已突破25亿欧元，最终发行利差设定为互换利率中间价上方78个基点，预期发行规模约6.5亿欧元。
⑵ 该债券初始价格指引为互换利率中间价上方约110个基点区域，经簿记建档后利差大幅收窄32个基点，将于4月16日完成交割，到期日为2032年4月16日，票息按年固定支付。
⑶ 法国巴黎银行、美银证券、法国农业信贷银行、联合圣保罗银行、摩根大通、地中海投资银行及法国兴业银行担任联合簿记管理人，法国兴业银行同时出任结构设计行。
⑷ Italgas当前信用评级为穆迪Baa2稳定展望、标普BBB+稳定展望及惠誉BBB+稳定展望，预期债项评级与发行人评级保持一致。
⑸ 二级市场可比债券参考数据显示，Italgas 2032年6月到期、票息4.125%的存量债券利差约为73个基点，2033年2月到期零息票债券利差约80个基点，本次新债定价处于存量曲线合理延伸区间。
⑹ 同期意大利公用事业板块参照标的中，国家电力公司2031年到期债券利差约64个基点，铁网公司2032年到期债券利差约63个基点，天然气存储公司2032年到期债券利差约72个基点。
⑺ 机构分析认为，在地缘政治不确定性推升欧洲避险情绪的背景下，Italgas凭借受监管资产稳定性与意大利天然气基础设施战略地位，仍成功吸引逾4倍超额认购，凸显防御型公用事业债在当前市况下的稀缺配置价值

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19:01:48

美无铅汽油期货主力刚刚突破3.0800美元/加仑关口，最新报3.0792美元/加仑，日内涨2.44%

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18:59:41

【刚果首闯国际债市，9%高息揽金试水资源信用溢价】
⑴ 两位知情消息人士周四透露，刚果民主共和国已正式启动其历史上首次国际债券发行，计划以5年期与10年期美元计价票据面向全球投资者融资，凭借其在全球关键矿产市场中的核心地位及与美国关系的升温顺势而为。
⑵ 尽管最终发行规模尚未敲定，但该国此前已披露拟先期募集7.5亿美元，作为今年初公布的15亿美元欧元债发行计划的一部分，募集资金将专项用于基础设施建设。
⑶ 两只债券均为高级无抵押分期偿还结构，其中2032年到期品种初始指导收益率约9.125%，2037年到期品种约10%，高票息定位折射出市场对其主权信用风险的审慎定价。
⑷ 此次发债窗口正值全球对能源转型关键矿产的争夺日趋白热化，美国及其盟友寻求将供应链从中国分散出去的战略诉求为刚果矿业资产增添了额外地缘吸引力。
⑸ 标普全球评级1月已将该国信用展望上调至正面，理由为经济增长前景强劲且外汇储备与税收征管能力均有所改善。
⑹ 伊朗战争爆发曾令新兴市场发债活动骤停，但本周美伊达成临时停火协议后国际资本市场环境已边际回暖，为刚果首秀提供了难得的发行窗口。
⑺ 该国在周三发布的发行通函中坦陈关键脆弱性，包括对矿业出口的高度依赖、东部冲突地区的持续动荡，以及优惠融资仍占外债总额97%的结构性约束。
⑻ 与卢旺达支持的反叛武装之间的零星交火、大宗商品价格波动及基建瓶颈均可能侵蚀财政韧性，而对主要贸易伙伴的集中依赖亦构成经济单一化风险

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18:59:27

美无铅汽油期货主力刚刚触及3.0900美元/加仑关口，最新报3.0900美元/加仑，日内涨2.80%

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18:58:17

航运数据：过去24小时内，一艘石油产品运输船经由霍尔木兹海峡通行；两艘悬挂伊朗国旗的油轮经由霍尔木兹海峡通行；有五艘散货船经霍尔木兹海峡通行

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18:43:14

【法国强硬回绝霍尔木兹过境费，坚称国际水道航行自由不可交易】
⑴ 法国外交部长巴罗周四明确表示拒绝任何针对霍尔木兹海峡通行征收费用的提议，强调在国际水域航行自由属于人类共同财产，不容任何阻碍或过境费形式的侵害。
⑵ 巴罗在法国电台采访中进一步指出此类收费行为将构成对国际法的公然违反，伊朗必须严格遵守海洋法公约所确立的通行规则。
⑶ 自2月28日美以对伊朗发动军事行动以来，德黑兰方面几乎令霍尔木兹海峡航运陷入停滞状态，本周早些时候停火协议生效后媒体与数据分析机构监测显示仅有极少数船舶实际穿越海峡。
⑷ 法国此番强硬表态与此前阿联酋ADNOC首席执行官呼吁无条件开放海峡的立场形成跨区域呼应，凸显主要经济体对关键能源咽喉被武器化的零容忍态度。
⑸ 机构分析认为，若伊朗执意将海峡通行权作为地缘博弈筹码，欧洲主要大国在外交与潜在护航层面的反制选项或将逐步浮出水面，海峡通航秩序之争正从军事对峙向国际法理博弈延伸

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18:40:42

【印度通胀逆势微升，金价暴跌对冲油价冲击显奇效】
⑴ 机构对45位经济学家的调查显示，印度3月消费者物价指数同比涨幅预计仅温和攀升至3.48%，较2月的3.21%小幅抬升，金价当月重挫约11%部分抵消了伊朗战争引发的燃料价格飙升压力。
⑵ 尽管2月28日爆发的美以对伊朗军事行动推动全球油价跳涨并导致印度境内出现严重燃料短缺，但新德里方面通过削减汽柴油消费税有效缓冲了零售端价格传导，令整体物价保持相对稳定。
⑶ STCI初级交易商首席经济学家阿迪亚·维亚斯指出，食品通胀受益于充足供应而维持良性，同时金价自高位回落显著减轻了核心通胀的上行压力。
⑷ HDFC银行测算显示3月燃料通胀同比攀升约11%，而2月该分项涨幅仅为0.1%，油价向整体物价的传导预计将以滞后形态逐步显现。
⑸ 美银证券印度与东盟经济研究主管拉胡尔·巴乔里亚强调，油价上涨的传导效应存在时滞，即便周三美伊停火协议已宣布，布伦特原油期货仍较2月水平高出约三分之一。
⑹ 印度央行在周三如期维持关键政策利率不变后，已将本财年通胀均值预估上调至4.6%，凸显其对增长与物价双重风险的警惕。
⑺ 剔除了波动性食品与燃料分项的核心通胀预计从2月的3.41%微升至3.53%，基于批发价格指数的通胀率则料将从2.13%显著跳升至3.04%。
⑻ 机构分析认为，3月金价暴跌源于交易商为覆盖股市保证金缺口而进行的紧急抛售，这一非常规传导路径意外成为平抑印度通胀读数的重要缓冲变量

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18:39:43

【中东原油基准分化加剧，迪拜溢价滑至月低而阿曼逆势走强】
⑴ 中东基准原油迪拜现货溢价周四下滑至一个月低位，结算价较掉期合约升水收窄1.83美元至每桶12.56美元，而上阿曼与穆尔班原油溢价则录得小幅抬升。
⑵ 现货窗口交投清淡，联合石化作为卖方密集挂出多笔成交，与托克、维多、三井、英国石油及道达尔等买方达成交易，成交价区间介于每桶99美元至102美元。
⑶ 迪拜溢价走软部分归因于上月托克强劲买盘推高基数后的均值回归效应，当前市场参与者在霍尔木兹海峡通航前景明朗前倾向于保持轻仓观望。
⑷ 上阿曼原油期货结算价报每桶101.88美元，较前一交易日99.06美元显著反弹，其相对迪拜的升水价差亦从12.25美元扩大至12.44美元。
⑸ 原油现货价格整体随期货同步走强，布伦特与美油日内涨幅达3%，市场对脆弱的两周停火协议能否保障霍尔木兹能源通道畅通的疑虑挥之不去。
⑹ 嘉能可租用一艘油轮准备从中东装载原油运往亚洲，与此同时海湾地区多艘船舶正待命准备穿越海峡。
⑺ 机构测算显示，受美以对伊朗军事行动引发的油气价格飙升影响，俄罗斯4月最大单项石油税收入将翻倍至90亿美元。
⑻ 高盛已于周三晚间将第二季度布伦特原油目标价下调至每桶90美元、美油目标价下调至87美元，停火协议达成后地缘溢价出现阶段性降温

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18:38:00

斋月已过，B50细则进入“澄清倒计时”：马棕的下一段方向由谁来定？

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18:30:41

现货黄金刚刚突破4740.00美元/盎司关口，最新报4740.02美元/盎司，日内涨0.43%；
COMEX黄金期货主力最新报4764.10美元/盎司，日内跌0.27%；

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18:29:25

【棕榈油借原油反弹收复失地，印尼B50时间表迷雾压制涨幅】
⑴ 马来西亚棕榈油期货周四收涨逾1%，基准6月合约结算价攀升56林吉特至每吨4642林吉特，在上一交易日重挫超3%后借原油价格反弹之机展开技术性修复。
⑵ 孟买经纪商Sunvin集团大宗商品研究主管巴加尼指出，围绕印尼B50生物柴油掺混时间表的混乱信号持续压制市场情绪，政策适用范围究竟是仅限于补贴对象还是涵盖全部主体仍无定论。
⑶ 印尼能源部虽已发布部长令设定生物燃料掺混指令的实施时间表，但执行细节的模糊性令市场对棕榈油工业需求增量的预期难以锚定。
⑷ 来自中国市场的替代品油脂期货表现疲软亦对棕榈油反弹空间形成制约，大连盘豆油合约收跌0.68%、棕榈油合约下跌0.52%，而芝加哥豆油则微涨0.58%。
⑸ 原油价格回升构成核心支撑变量，市场对脆弱的两周停火协议能否维系霍尔木兹海峡能源通航畅通的疑虑挥之不去，布伦特原油企稳强化了棕榈油作为生物柴油原料的替代经济性。
⑹ 林吉特兑美元汇率小幅走弱0.15%，令以本币计价的棕榈油对外币持有者而言边际成本下降，对出口需求形成微幅提振。
⑺ 机构分析认为，棕榈油短期走向将取决于印尼B50政策的明朗化程度与中东局势演变，若霍尔木兹通行限制持续推升原油溢价，棕榈油在生物燃料需求端的估值支撑仍有进一步强化空间

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18:26:42

【欧盟小麦丰产预期微调，北非自给率回升挤压出口空间】
⑴ 咨询机构Expana周四发布月度报告，将欧盟2026/27年度软小麦产量预估小幅上调10万吨至1.287亿吨，理由为冬季谷物生长条件总体保持有利。
⑵ 尽管环比有所调升，但该预估值仍远低于2025/26年度1.371亿吨的实际产出水平，欧盟小麦供给端中期偏紧格局未因微调而发生根本改变。
⑶ Expana指出尽管中东危机推升了肥料成本，但预计农户不会显著削减2026年收获季的施肥用量，仅可能在生长季末期出现少量缩减。
⑷ 小麦与大麦单产仍被设定于趋势水平，略高于五年均值但远低于2025年的高位，而玉米种植面积预计将降至历史低点，部分农户或转向需肥量更少的向日葵作物。
⑸ 出口方面遭遇结构性逆风，鉴于北非与中东地区收成前景优于此前预期，上述区域进口需求将相应收缩，Expana据此下调了2026/27年度欧盟软小麦与大麦的出口展望。
⑹ 该机构同时研判，尽管油价上涨幅度可观，但尚不足以对国际谷物海运贸易构成实质性抑制，运费成本抬升暂非影响全球粮贸流量的核心变量。
⑺ 机构分析认为，在北非丰产预期与霍尔木兹航运风险并存的复杂格局下，欧盟小麦期货价格将更多受制于出口需求端的边际变化，后续需紧盯北非实际单产数据对进口采购节奏的指引效应

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18:26:23

【新加坡燃油库存骤降至十周低位，霍尔木兹困局掐断中东供应动脉】
⑴ 新加坡企业发展局周四公布的数据显示，截至4月8日当周，新加坡岸上残渣燃油库存下降7.4%至2172万桶，创下十周以来最低水平。
⑵ 库存骤降的主因在于自中东地区的燃油进口量大幅萎缩，当周总进口量周环比锐减31.9%至约62.5万吨，多数中东油轮仍受困于霍尔木兹海峡通行限制而无法正常抵港。
⑶ 巴西取代中东成为当周新加坡最大燃油供应来源国，进口量约8.86万吨，过去数周来自巴西的稳定到货一定程度上缓解了市场对供应紧缺的焦虑。
⑷ 从具体贸易流向观察，马来西亚以约15.46万吨位居进口首位，伊拉克与巴西紧随其后，而韩国与中国则分别承接了约9.99万吨与8.09万吨的出口量，成为主要目的地。
⑸ 尽管库存已滑落至历史均值下方，新加坡燃油现货价差近几个交易日反而趋于走软，显示市场对霍尔木兹海峡能否尽快恢复通航仍抱观望态度。
⑹ 机构分析指出，若海峡通行限制持续，亚洲燃油市场将面临中东供应缺口与巴西运力替代的双重考验，低硫燃料油裂解价差或在供给焦虑与需求疲软的拉锯中维持宽幅震荡

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18:20:17

【美联储静候通胀裁决，先行指标闪现2008年以来最猛涨速】
⑴ 美联储3月会议纪要显示部分决策者对通胀上行已感到不安，尽管自2024年以来政策利率逐步调降，但通胀仍顽固高于目标区间，且中东战事的物价传导效应尚未在硬数据中充分显现。
⑵ 市场焦点转向将于周四公布的美国3月消费者物价指数，市场普遍预期CPI环比将上涨0.9%，推动同比增幅升至3.3%，若兑现将是2024年5月以来最大年度涨幅。
⑶ 道富银行旗下PriceStats模型通过网络抓取技术监测数百万在线消费品价格，其数据显示3月月度通胀环比跳升1.5%，创下该系列自2008年7月编制以来最大单月涨幅纪录。
⑷ PriceStats模型同步录得3月年化通胀率达4.0%，重返2023年1月以来高位，道富宏观策略主管迈克尔·梅特卡夫警示称通胀图景在短短一个月内已发生实质性迁移。
⑸ 梅特卡夫指出，早期分项数据表明娱乐、电子产品及服装等非能源领域亦出现高于均值的月度涨幅，若价格攀升并非仅源自油气成本传导，美联储的焦虑程度将显著加剧。
⑹ 尽管通胀先行指标亮起红灯，利率期货市场目前仍仅定价年底前约30%概率的降息可能，远未反映任何紧缩预期，显示市场对美联储政策路径的博弈仍处观望阶段。
⑺ 后续走向将极大取决于能源价格能否随停火协议稳固而回落，以及油价向日常消费品价格的传导速率，若3月CPI数据全面超预期，市场对美联储年内利率轨迹的定价或将面临急剧修正

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18:19:45

【欧盟预警滞胀魅影，战争溢价正侵蚀增长基线】
⑴ 欧盟经济专员东布罗夫斯基斯周三在欧洲议会发出明确警告，称受伊朗战争冲击，欧盟经济正面临通胀攀升与经济停滞并发的滞胀风险。
⑵ 他指出尽管本周美伊停火协议已宣布，但长期经济前景仍笼罩在高度不确定性之中，地缘政治尾部风险远未消散。
⑶ 据欧盟内部分析模型测算，在供应中断仅为短期情景的假设下，经济增长将较去年秋季预测下修0.2至0.4个百分点，而通胀水平则将额外抬升1个百分点。
⑷ 东布罗夫斯基斯进一步推演称，若供应中断程度加剧且持续时间拉长，2026年与2027年经济增长损失将扩大至0.6个百分点，通胀上行幅度亦将同步放大。
⑸ 机构分析认为，霍尔木兹海峡通行受阻导致的能源成本黏性，叠加特朗普关税言论对出口预期的持续扰动，正令欧洲制造业复苏前景面临增长与物价的双重逆风。
⑹ 后续市场将紧盯欧洲央行在滞胀约束下的政策取舍，若经济增长前景进一步恶化而通胀仍高于目标，货币政策工具箱的施展空间将变得愈发逼仄

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18:15:17

Nymex美原油期货主力刚刚突破99.00美元/桶关口，最新报99.05美元/桶，日内涨4.91%

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18:12:22

【全球收益率利差扫描：美债短端定价偏鹰，日债洼地效应凸显】
⑴ 截至周三，美国2年期国债收益率为3.798%，在主要发达经济体中仅低于澳大利亚的4.637%与英国的4.251%，较德国2年期国债溢价高达123.7个基点。
⑵ 美国10年期国债收益率报4.290%，低于英国的4.719%与澳大利亚的4.925%，但较德国10年期国债仍高出130.5个基点，显示美债曲线对通胀黏性与政策利率路径的定价相对偏鹰。
⑶ 日本国债收益率在全球利差格局中处于绝对低位，2年期收益率仅1.390%，较美国低240.8个基点，10年期收益率2.397%，较美国低189.3个基点，持续构成套息交易的主要负债端来源。
⑷ 机构分析指出，在伊朗战争推升全球通胀溢价、霍尔木兹航运受阻加剧供应链不确定性的当下，美债短端收益率相对坚挺反映了市场对美联储年内降息幅度的押注持续收敛。
⑸ 欧洲核心国与边缘国利差维持收敛态势，意大利10年期国债较德国溢价仅78.7个基点，法国溢价64.7个基点，表明市场对欧元区主权风险溢价的定价尚未出现明显分化。
⑹ 需警惕的是，若中东局势再度升级引发油价脉冲式冲高，日债收益率可能面临补涨压力，届时全球套息交易平仓潮或将对高息货币及风险资产形成阶段性扰动

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18:10:46

【土耳其备战战争持久化，财长暗示工具箱尚有后手】
⑴ 土耳其财政部长希姆谢克周四表示，若本周达成的美伊停火协议未能有效维系，当局已准备好动用一套不同的政策工具来应对中东冲突带来的持续冲击。
⑵ 希姆谢克在接受Haberturk电视台采访时称，当局的主要情景预设为战争持续一个月，若冲突延长至三个月将对经济造成严重损害，但未具体说明潜在应对措施的细节。
⑶ 在已采取的系列措施中，土耳其央行已将宽松周期暂停于37%的政策利率水平，并通过抬升隔夜利率近300个基点至约40%、抛售及互换数百亿美元外汇与黄金储备来支撑里拉汇率。
⑷ 希姆谢克坦言，这场严重冲击已导致通胀前景有所恶化，原本期望年底通胀率回落至20%下方的目标面临挑战，经常账户赤字预期亦随之扩大。
⑸ 他披露自战争爆发以来央行储备已减少487亿美元，但仍有约1620亿美元储备存余，并预计一旦战事终结储备规模将重返危机前水平。
⑹ 若停火破裂，风险情景将涵盖全球经济衰退与滞胀，且即便冲突停止，中断的全球供应链也需数月方能恢复至战前状态。
⑺ 希姆谢克同时透露，在经历数周资金外流后，周三起资金流向已出现非常强劲的正向逆转，显示土耳其稳健的宏观经济基本面正重新获得国际投资者认可

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18:04:41

【捷克增发国债遇冷，财政部被迫保留超310亿克朗未售份额】
⑴ 捷克财政部周三对票面利率3.60%、2036年到期的政府债券进行了增发续拍操作，仅售出9.69亿克朗。
⑵ 由于市场需求疲软，拍卖结束后财政部被迫保留了价值312.81亿克朗的未售出债券份额，认购覆盖率远低于此前预期。
⑶ 机构分析认为，在伊朗战争推升全球通胀溢价、欧洲央行降息路径不确定性增强的背景下，中东欧主权债正面临地缘风险溢价重估与流动性收紧的双重挤压。
⑷ 此次国债拍卖遇冷或折射出市场对长期通胀黏性的担忧，投资者对于锁定长达十余年的固定票息显得愈发谨慎。
⑸ 后续需密切观察中东欧其他国家国债发行能否维持正常认购节奏，若需求疲态蔓延，区域主权债收益率曲线恐面临进一步陡峭化压力

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18:04:32

【欧盟小麦增产难挽出口颓势，北非丰产挤压黑海谷物份额】
⑴ 咨询机构Expana周四发布月度报告，将欧盟2026/27年度软小麦产量预估小幅上调10万吨至1.287亿吨，理由为作物生长条件总体有利。
⑵ 尽管环比有所调升，但该预估值仍远低于2025/26年度1.371亿吨的实际产出水平，欧盟小麦供给端中期偏紧格局尚未根本逆转。
⑶ 同期，Expana将欧盟2026/27年度玉米产量预估从上月的5790万吨上调至5830万吨，大麦产量预估则维持在5230万吨不变，较2025/26年度的5720万吨显著下滑。
⑷ 出口方面遭遇逆风，鉴于北非与中东地区收成前景优于此前预期、进口需求相应收缩，Expana同步下调了2026/27年度欧盟软小麦与大麦的出口展望。
⑸ 机构分析指出，在黑海谷物协议前景不明、霍尔木兹航运受阻推升海运成本的当下，欧盟谷物出口竞争力的边际走弱或将进一步重塑全球粮贸流向。
⑹ 市场后续将重点关注北非实际单产数据与中东采购节奏，若进口需求降幅超预期，欧盟小麦期末库存累积压力或对泛欧交易所 milling wheat 期货合约形成阶段性压制

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18:04:26

【伊朗战火灼伤印度牛市，摩根大通大幅砍削Nifty年终目标】
⑴ 摩根大通周三将印度Nifty 50指数年终目标位下调10%至27000点，理由为伊朗战争引发的宏观逆风正在重塑南亚市场估值逻辑。
⑵ 该机构同时将印度2027财年企业盈利预测在各行业间下调了2%至10%不等，此前已将实际GDP增长预估因战事冲击调降50个基点。
⑶ 摩根大通指出，印度第四财季财报季正于地缘政治高度紧张、原油价格飙升、卢比急剧走弱及外资显著流出的复杂背景下展开，企业业绩面临多重严峻考验。
⑷ 即便停火协议达成，该机构预计供应中断与成本高企的局面仍将持续数月，通胀黏性将对企业利润率形成持续压制。
⑸ 数据显示，自2月底伊朗战争爆发以来，印度Nifty 50指数已累计下挫约6%，市场情绪与资金面均承受显著压力。
⑹ 基于成本通胀已成现实且需求风险正在积聚的判断，摩根大通已将必需消费品板块评级下调至中性，同时明确表示组合配置将大幅倾斜于高增长的国内周期性行业。
⑺ 机构分析认为，作为高度依赖能源进口的经济体，印度资产价格对霍尔木兹僵局与油价波动的敏感度远超其他新兴市场，后续需紧盯卢比汇率能否企稳以阻断外资流出负反馈循环

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18:02:34

现货铂金刚刚突破2030.00美元/盎司关口，最新报2030.40美元/盎司，日内涨0.07%；
Nymex铂金期货主力最新报2043.4美元/盎司，日内跌1.17%；

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18:00:49

美国财经媒体Semafor：特朗普政府可能很快放松对伊朗石油的制裁，以帮助稳定全球石油供应，并防止燃料价格进一步上涨

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18:00:47

【制裁令成筹码工具，豁免展期或引原油供应预期重构】
⑴ 据美国财经媒体Semafor援引前财政部与国务院官员观点报道，特朗普政府本周料将延长针对俄罗斯原油的制裁豁免，当前豁免窗口原定于4月11日截止。
⑵ 上述前制裁事务主管官员认为，延长对俄油豁免将为4月19日到期的伊朗石油豁免铺平道路，此举意味着制裁在特朗普第二任期内已发生功能异变，从施加经济压力的首选举措转变为在市场波动中获取谈判筹码的灵活工具。
⑶ 美国财政部长贝森特此前解释称，批准对已在途受制裁俄伊石油的销售旨在巧妙缓冲伊朗战争带来的经济冲击，并预期此举将有效增加全球供应进而压低油价。
⑷ 在霍尔木兹海峡通行受限、230余艘油轮滞留导致供给侧梗阻的当下，若美方接连展期对俄、伊两大产油国的制裁豁免，全球原油边际供应量有望迎来阶段性修复。
⑸ 市场关注点将聚焦于豁免延长后实际释放的油轮运力规模，若供应增量足以对冲地缘政治溢价，原油短期看涨情绪或将遭遇明显降温与预期重构

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18:00:13

【盈利预期高悬16%，机构示警美股Q1财报季面临修正风暴】
⑴ 贝莱德基本面股票业务国际首席投资官海伦·朱厄尔周三表示，当前市场对美股今年的盈利增长预测仍高达15%至18%，鉴于中东战事引发的通胀传导效应正在显现，这一预期存在相当可观的向下修正空间。
⑵ 她特别指出，消费领域盈利维持稳定的判断难以成立，尤其在利率环境未明显松动且中东局势推升价格压力的背景下，消费韧性将经受严峻考验。
⑶ 数据层面已释放早期预警信号，花旗美国盈利动能指数上周五转为负值，分析师下调盈利预测的数量超过上调数量的幅度创下近一年来之最。
⑷ 汇编数据显示，市场对标普500指数今年每股收益增长的普遍预期为16%，若实现将是2021年以来最强年度表现，但在高度不确定性与价格风险飙升的双重压力下，这一预测显得愈发脱离现实。
⑸ 随着Q1财报季将于下周正式开启，朱厄尔认为能源与材料板块的增长潜力或将被航空等周期性行业的盈利下行风险所抵消，整体盈利表现大概率趋于平淡。
⑹ 机构提醒，在特朗普关税言论持续扰动市场情绪的当下，若企业实际业绩指引不及此前被抬高的预期锚点，权益资产估值将面临盈利与信心的双重修正压力

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17:59:59

【VIP精选文章提醒】豆一期货4.5%领涨，揭秘大涨原因+提醒后市关键价位（本文为析若独家原创分析）（文章已发布，网站可直接点击查看，APP需到VIP专区查看）

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17:59:31

LME铜刚创三周新高，怎么就破位倒计时了？

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17:47:52

【霍尔木兹困局升级，230艘油轮滞留牵动全球神经】
⑴ 阿联酋ADNOC首席执行官苏尔坦·贾比尔周三在领英发文明确指出，霍尔木兹海峡目前并非处于开放状态，通行正受到限制、附加条件与管控。
⑵ 他强调该海峡是受国际法管辖的天然水道，过境通行权利应受保障，要求必须无条件、不附带任何先决条件地开放海峡。
⑶ 贾比尔警告称，限制措施持续越久，对油价与供应链的冲击就越大，而恢复全面无阻碍通航被视为稳定市场的关键。
⑷ 他进一步指出，能源安全与全球经济稳定取决于海峡的无条件开放，任何形式的将这一关键水道武器化的行为都不能被容忍，否则将为世界开创危险先例。
⑸ 据估算，目前约有230艘满载原油的船舶滞留待航，其中80%的货物目的地为亚洲，涉及全球半数人口居住区域，亚洲面临的紧迫性尤为突出。
⑹ 机构认为，霍尔木兹困局叠加近期特朗普关税言论引发的需求担忧，令原油市场同时面临供给侧梗阻与宏观避险情绪的双重挤压。
⑺ 市场正密切关注伊朗方面的回应及各大海军动向，海峡通航状态每拖延一日，供应延迟、市场收紧与价格上行压力便将呈指数级放大

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17:47:00

阿联酋阿布扎比国家石油公司首席执行官苏丹·贾比尔：霍尔木兹海峡每多一天处于封锁状态，后果就会愈加严重。供应受阻、市场趋紧、油价上涨。对于亚洲而言，霍尔木兹海峡通航尤为紧迫。因为这些货物中有80%都要运往该地区，而且亚洲地区居住着全球一半的人口。尔木兹海峡必须完全开放，且不受限制

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17:44:58

【美债收益率暂企稳，中东停火仍脆弱】
⑴ 欧洲交易时段美国国债收益率大体企稳，因中东停火依然脆弱且霍尔木兹海峡持续存在运输限制。XTB MENA分析师Hani Abuagla指出，这种不确定性溢出至债券市场，投资者在较低的通胀风险与紧张局势可能重燃之间权衡，导致美债收益率出现一定波动。
⑵ 此次企稳发生在周三收益率和美元下跌之后，市场关注点转向当日稍晚公布的宏观经济数据。分析师表示这些数据可能对塑造美联储未来行动的预期至关重要，或为美债收益率和美元注入新的波动性。
⑶ Tradeweb数据显示10年期美债收益率下跌0.6个基点至4.283%。

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17:42:51

【南山铝业：分拆子公司境外上市后持续经营良好 2025年营收346.20亿元】
南山铝业公告称，2025年3月25日，其所属子公司南山铝业国际在香港联交所主板挂牌上市。分拆后，上市公司与子公司在资产、财务等方面保持独立。2025年度，上市公司营业收入346.20亿元，同比增长3.41%，净利润47.36亿元，同比下降1.96%；南山铝业国际营收82.67亿元。2026年1月30日，南山铝业国际完成配售，上市公司仍为控股股东。独立财务顾问认为，分拆符合相关要求

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17:38:47

阿联酋阿布扎比国家石油公司（ADNOC）首席执行官苏丹·贾比尔：霍尔木兹海峡每持续受限一天，后果就会进一步加剧。供应将出现延误，市场收紧，价格上涨

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17:38:33

阿联酋阿布扎比国家石油公司（ADNOC）首席执行官苏丹·贾比尔：这一问题对亚洲而言尤为紧迫——这些船运货物中有80%目的地为亚洲，且全球有一半人口居住在亚洲

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17:38:22

阿联酋阿布扎比国家石油公司（ADNOC）首席执行官苏丹·贾比尔表示：目前约有230艘满载石油的船只已准备就绪，即将出港运油

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17:37:36

阿联酋阿布扎比国家石油公司（ADNOC）首席执行官苏丹·贾比尔：能源安全与全球经济稳定依赖霍尔木兹海峡无条件开放

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17:37:21

阿拉伯联合酋长国阿布扎比国家石油公司首席执行官苏丹·贾比尔：恢复全面、不受阻碍的通航被视为稳定市场的关键

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17:36:52

阿联酋阿布扎比国家石油公司（ADNOC）首席执行官苏丹·贾比尔：限制措施持续时间越久，对油价和供应链的影响就越大

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17:36:42

阿联酋阿布扎比国家石油公司（ADNOC）首席执行官苏丹·贾比尔表示：霍尔木兹海峡是受国际法管辖的天然航道，国际法保障该海峡的过境通行权

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17:35:39

阿联酋阿布扎比国家石油公司（ADNOC）首席执行官苏丹·贾比尔：霍尔木兹海峡的通行正受到限制、附加条件与管控

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17:34:52

【伊朗称逮捕19名美以雇佣人员并查获137支武器】
当地时间9日，伊朗情报部门称，在马赞德兰、洛雷斯坦、霍尔木兹甘、吉兰和锡斯坦-俾路支斯坦5省逮捕19名与美以有关联的人员。情报部门还表示，上述人员计划对安全机构实施恐怖袭击，并向以色列提供敏感信息。此外，在当天的行动中还查获137支各类武器，其中大部分为美国制造。（央视新闻）

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17:34:36

阿联酋阿布扎比国家石油公司首席执行官苏丹·贾比尔：霍尔木兹海峡应无条件开放，不附加任何条件

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17:33:31

【橡胶期货升至每公斤206美分上方接近2017年以来高位】
⑴ 橡胶期货升至每公斤206美分上方，接近2017年初以来未见的水平。支撑因素包括中东脆弱停火局势下油价上涨，以及霍尔木兹海峡持续关闭。
⑵ 油价上涨推高合成橡胶成本，从而提升天然橡胶的相对吸引力，通常有助于提振其需求。
⑶ 此外，由于2月至5月处于季节性低产的“停割期”，东南亚主要产胶国的原料供应依然受限。在此期间，橡胶树落叶并进入休眠期，对乳胶产量产生显著影响

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17:27:55

【美伊首轮会谈将在伊斯兰堡举行特朗普警告若谈判不顺将恢复军事行动】
⑴ 美国和伊朗将于当地时间11日上午在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行首轮会谈，特朗普派遣由美国副总统万斯率领的代表团赴谈，以推动达成长期协议。特朗普及其团队认为，伊朗提出的新方案可作为谈判的可行基础，其能够与美方的15点方案“相一致”。
⑵ 特朗普8日发文称，所有美国舰船、飞机及军事人员，连同额外弹药、武器以及任何其他适当且必要的物资，将继续驻扎在伊朗境内及其周边地区，直到达成的协议得到全面遵守。
⑶ 特朗普8日表示，如果美国同伊朗谈判不顺，美方将能轻易恢复对伊朗的军事行动。特朗普表示，真主党和黎巴嫩“也会得到解决”，称停火“不包括”黎巴嫩和真主党。
⑷ 特朗普称，伊朗不会进行铀浓缩，并声称美国将与伊朗合作挖掘核尘埃。此外，特朗普表示，美国可能与伊朗组建联合项目保护霍尔木兹海峡。
⑸ 据央视新闻报道，特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文称，任何向伊朗提供军事武器的国家，其向美国出售的“任何及所有商品”将被“立即征收50%关税”，并称该措施“立即生效”“不设任何排除或豁免”。
⑹ 特朗普考虑惩罚部分未支持美国对伊朗动武的北约国家，并从部分北约国家撤军。市场消息称，特朗普政府或将伊朗战争的资金削减至800亿美元至1000亿美元之间。
⑺ 白宫新闻秘书莱维特称，特朗普将于下周前往内华达州和亚利桑那州。根据经修订的《平衡预算与紧急赤字控制法》，特朗普已发布公告，对2027财年的自动减支额度进行调整。
⑻ 美国石油行业高管正向特朗普政府施压，要求其拒绝任何允许伊朗在霍尔木兹海峡收取通行费的协议

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17:25:56

【VIP精选文章提醒】看透WTI的"虚假平静"：嘉能可抢船，运费翻倍，两周后的地缘税正在被偷偷定价（文章已发布，网站可直接点击查看，APP需到VIP专区查看）。

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17:24:48

【国务院：支持增开二连浩特至乌兰巴托宽轨直达班列】
国务院印发《中国（内蒙古）自由贸易试验区总体方案》。其中提出，增强跨境班列服务保障能力。推动中欧班列呼和浩特枢纽节点城市和中欧班列满洲里、二连浩特沿边陆路口岸建设。大力发展“中欧班列+”定制化班列。支持增开二连浩特至乌兰巴托宽轨直达班列，拓展二连浩特铁路口岸宽轨装货功能。推广多式联运“一单制”、“一箱制”，探索建立符合沿边地区多式联运发展特点的业务模式和规则标准

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17:19:10

【广西北部湾港钦州港域5个江海联运泊位通过竣工验收】
今天，记者从广西北部湾国际港务集团了解到，北部湾港钦州港域大榄坪南作业区北1号、2号泊位，以及大榄坪作业区1至3号江海联运泊位和靠船设施改造工程，通过竣工验收。这是继钦州港域首批6个泊位改造验收后，迎来的第二批改造完工泊位，标志着平陆运河江海联运体系建设再上新台阶。本次通过验收的5个泊位工程岸线总长1467.5米，设计年通过能力1270.5万吨，涵盖7万吨级滚装泊位1个、5万吨级多用途泊位2个、7万吨级通用泊位2个。上述泊位在原有的基础上，改造重点优化了防冲板、橡胶护舷等靠船设施，有效提升了船舶停靠安全性与作业效率，让5个泊位全面满足1000吨级及以上内河船舶靠泊需求。（央视新闻）

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17:11:58

英国发声，美伊聚焦三大核心，黄金避险配置价值凸显

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17:10:44

【嘉实黄金LOF：继续暂停申购（含定期定额投资）业务】
嘉实基金管理有限公司公告，公司于2026年2月3日发布了《嘉实黄金证券投资基金（LOF）暂停申购（含定期定额投资）业务的公告》。本基金继续暂停申购（含定期定额投资）业务。在实施暂停申购（含定期定额投资）业务期间，本基金管理人将正常办理本基金的赎回等业务。恢复办理本基金的申购（含定期定额投资）业务的具体时间将另行公告

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17:07:53

美无铅汽油期货主力刚刚突破3.0700美元/加仑关口，最新报3.0656美元/加仑，日内涨1.99%

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17:07:11

梅赛德斯-奔驰：第一季度集团纯电动汽车销量同比增长11%，至50400辆

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17:05:53

嘉实原油LOF：将于2026年4月10日开市起至当日10:30停牌，自2026年4月10日10:30复牌；停牌期间，本基金赎回业务照常办理

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17:05:43

国投白银LOF：将于2026年4月10日开市起至当日10:30停牌，自2026年4月10日10:30复牌，停牌期间本基金赎回业务照常办理

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17:04:32

现货铂金刚刚突破2010.00美元/盎司关口，最新报2009.80美元/盎司，日内跌0.95%；
Nymex铂金期货主力最新报2022.4美元/盎司，日内跌2.18%；

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17:03:17

【奥地利一月份贸易逆差收窄进口降幅大于出口】
⑴ 奥地利2026年1月贸易逆差从上年同期的2.0亿欧元收窄至0.7亿欧元，因进口降幅大于出口。
⑵ 进口同比下降3.0%至151.3亿欧元，其中来自欧盟国家（-4.2%）和非欧盟国家（-0.7%）的采购均出现下降。燃料和能源进口降幅最大，因原油和石油产品采购减少，该类别骤降近三分之一。
⑶ 出口同比下降2.2%至150.6亿欧元，对欧盟国家（-1.1%）和非欧盟国家（-4.4%）的发货量均有所减少。降幅最大的是化工产品（-7.1%）和加工品（-4.8%）

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17:01:41

【美国3月集装箱进口同比降1.1%】
⑴ 供应链技术提供商笛卡尔系统集团周四表示，美国3月集装箱进口量较去年同期下降1.1%，当月美国海港处理约235.4万个20英尺标准集装箱。
⑵ 尽管同比小幅下滑，但3月进口量较2019年3月疫情前水平高出32.3%，笛卡尔指出这反映出在美国关税政策变化和伊朗战争持续不确定性的背景下，需求依然保持稳定。
⑶ 进口趋势被视为衡量美国经济健康状况的指标，当前数据显示需求具备韧性但增速放缓。

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17:00:00

俄罗斯第二季度整体全面风险评分

前值：1.77 预期：-

公布：1.61

17:00:00

法国第二季度整体全面风险评分

前值：8.82 预期：-

公布：8.79

17:00:00

南非第二季度整体全面风险评分

前值：4.44 预期：-

公布：4.66

17:00:00

西班牙第二季度整体全面风险评分

前值：8.75 预期：-

公布：8.76

17:00:00

希腊第二季度整体全面风险评分

前值：7.90 预期：-

公布：7.88

黄金或重演20世纪80年代的崩盘危机

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